下调贷款利率，下一个是银行？

2008年09月15日  benzhuzhu 

对于存款准备金率的下调，我并不觉得意外。但是贷款利率也下调还是让我很惊讶的。

我在2008年08月15日的《近阶段关于金融形势的想法》中分析过，觉得考虑到通胀因素，今年四季度降息的可能性已经比较低了。但是没想到央行又突袭式采用了非对称减息政策。这让我想到去年2007年11月15日《不会加息了，经济要降温了》和2007年12月20日《加息了！》两篇文章，当时也是在我以为不会加息的情况下，突然非对称加息的。

对比这次降息，会发现虽然降幅不大，但是降息后，基准贷款利率甚至低于上次非对称加息之前的利率。这说明我国已经将经济增长摆到了更重要的位置，虽然考虑到通胀因素，并没有下调存款基准利率，但是表明的态度很危险。

我在2008年06月21日《价格管制与滞胀》中已经指明，并在2008年08月15日的《近阶段关于金融形势的想法》中再次强调，如果在高通货膨胀率基础上开始经济上行周期，“失业率虽然有所下降，但通货膨胀率相应升高到一个很难忍受的地步”，也就是说不能发展长久。如果经济上行周期开始时，通胀率比较低，那么未来的经济发展将会更加可持续。国家下一步会考虑通胀继续采用非对称减息，单独下调贷款利率，还是下调所有利率呢？

如果为了应付通胀，单独下调贷款利率，那么银行会承受更大压力。国家会不会为了国家利益在压迫农业、石油、电力等行业之后压迫银行呢？现在还不能排除这种可能。如果是这样，今年再次甚至多次下调贷款利率的可能性将非常大，至于具体实施情况要根据国家承受的企业倒闭以及失业压力来决定。

如果下调所有利率，考虑到今年还要提高电价，油价与世界接轨，以及粮食收购价格很可能进一步提高，今年下调的可能性就比较低了。

我本来还猜，国家会不会维护一下商业银行，把降息推到明年。现在居然出了单独降贷款基准利率的政策。再看看之前国家对农业、石油、电力等行业的政策，感觉银行后面可能凶多吉少了。