节能减排政策推行的会不会有点急了

2008年09月09日 benzhuzhu

我最近一直在考虑由于节能减排政策大量关停小水泥，小化工，小煤炭，小火电，小造纸等等高污染高耗能的企业的事情。我在2008年01月04日写过一篇文章《请注意企业盈利的环保受益因素》，里面提到：

随着节能减排产业政策的深入
大批小水泥，小化工，小煤炭，小火电，小造纸等等高污染高耗能的企业被关停
由于关的太猛，政策要求先拆后建，导致市场出现供不应求，价格大幅上升
比如海南水泥暴涨导致许多楼盘停工，被迫从外地急运水泥
但是这些都是短期行为
在这些企业被关停的背后是大量新建项目的上马
在一到两年后，这些新建项目就会投产
于是企业就会从一个景气高峰迅速跌入谷底

当时写这篇文章主要是想提醒股票投资者理性看待一些公司盈利大幅增长的情况，现在我考虑的是关于这个政策和经济周期的关系。考虑的还不是很清楚，所以迟迟没有动笔记录。大概的感觉就是“上大压小，节能减排”的政策很有可能推后并推高了经济繁荣期，并可能造成经济萧条期的延长及衰退深度。

大家都知道，经济衰退期是淘汰落后技术、制度、企业等的时期。通过经济衰退，清除一些不好的落后的社会因子，促进技术升级及制度变革，为新一轮的繁荣做好准备。而现在政府在经济繁荣期通过强制力，淘汰落后小企业，上马技术比较先进的大企业，人为加速了这个进程。虽然这样做短期内通过提高投资水平，促进了经济发展，但是由于违背经济规律，反而会拖慢经济运行的步伐。

如果没有这种强制淘汰，产能不会突然出现缺口，新企业会由于产能过剩谨慎投资。在中国这样一个主要由投资拉动的经济体当中，如果没有这样巨额的投资，经济应该比较早就达到峰值，开始回落，而且很可能也不会出现经济2007年下半年如此炙热的情况。如果没有这种强制淘汰，进入衰退期，这些小企业由于无法负担高额的环保及能源成本并且技术水平落后效率底下，应该最先被淘汰。这样可以迅速减少过剩产能，使经济调整到位准备进入下一轮周期。但是现在，由于在之前这些企业已经被强制淘汰了，并且新上马了一批技术相对比较先进的产能，没有那么多低端产能需要淘汰，经济衰退只好进入胶着期。老产能虽然技术老一点，但上马比较早，建设成本低，通过技术改造，即使亏损，苟活也没问题。新产能虽然技术先进，但由于在经济高峰期上马，土地材料都贵，还有银行贷款要还，不开工也不行，也只能亏损苟活着。大家就这样胶着着，看谁先死，或者盼望经济出现复苏，产能不再过剩，大家一起过关。不过后者的可能性很低。

最后的赢家很可能是在经济低迷期用更先进的技术更低的成本新建产能的企业，不知道谁能苟的到呢？