2008年4季度到2009年1季度开始降息
2007年12月27日 benzhuzhu
首先我认为中国不会加息了
关于降息只是一个初步想法
具体还需要慢慢修正
2007年12月27日星期四
2007年12月24日星期一
我们现在有能力执行新劳动法吗
2007年12月24日 benzhuzhu
张五常先生撰写博客反对新劳动法，认为新劳动法“维护懒人”、“把经济搞垮”
我觉得人到了一定年龄，如果前头积累不够
拼又拼不过年轻人，只好没有功劳也有苦劳了
在这种情况下，如果将之解雇
真的有找不到工作，生活陷入窘境的可能
新劳动法的出台对这种人应该是最好的保障
而且这种人是社会上的大多数人，精英毕竟是少数
如果大多数人的利益都得到保障了，社会稳定就有保障了
有人骂“张五常肯定是利益集团（外资）的代表，是个实实在在的托！”
不过我觉得他说的也并不是完全危言耸听
法国年轻人找不到工作就和他们国家这方面管的太严有关系
法律越严，公司越不愿意招人
人越找不到工作，就更怕失去工作
就制定更加严的法律保护打工者
公司就更加不愿意招人
已经成为恶性循环了
我没有研究过我国的用人环境
不过我可以说说我简单看过之后的想法
固定签两次就变成无固定期限了
那么我根据用工性质
要是希望长用的，就签长单，比如至少5年，一定要尽可能定最长的试用期
要是希望短用的，就签低工资，合同外许诺高奖金
到时候要不续约赔钱也少赔点
或者干脆搞计件制，或者项目制
我不和你签用工合同，我和你签个项目合同，完成了给报酬
或者公司本身搞成项目公司，结束了就结业
看你让我怎么赔
尽量请些退休人员，经验丰富，不需要培训
而且不必担心触及新劳动法的地雷
严重违反公司制度的可以解除合同
怎么算严重违反公司制度还不是我随便定？
这些都是我的一些浅显的想法以及看到的一些老板已经付诸实践的做法
我不是法律专业人士
不过如果我是老板，我以后请人一定会慎重
法律的本意是好的，但是是否符合我国的经济环境呢
我国企业现在有能力给这个“新饭碗”吗
2007年12月21日星期五
中国投资公司现在投资摩根士丹利太早了
2007年12月21日 benzhuzhu
次贷危机才处于初级阶段，很多底层的东西都还没有拿出来清理干净
在不知道次贷危机可能还会对什么造成影响的时候
中投公司就进去抄底，完全没有职业操盘手的感觉
像个小散户一样乱哄哄就冲进去了
今年11月7日，摩根士丹利宣布减值37亿美元
12月19日再次宣布94亿美元与房贷相关的减值，其中有78亿美元是基于摩根士丹利在美国的次贷业务。
高盛虽然盈利创出新高，但是也提醒投资者对短期景气前景持谨慎保守的态度。
390个欧元区的私人部门银行向欧洲央行申请资金
欧洲央行在其主要再融资操作中招标3486.07亿欧元
这一切都可以说明这次危机影响的范围之广，以及对未来前景的担忧
同期，阿布扎比投资局斥资75亿美元，认购花旗可转债，该债券年息高达11%
2010－2011年将有权执行转换，转换后阿布扎比基金将持有花旗4.9%股权
取代沙特阿拉伯绍德王储，成为花旗银行最大单一股东
中投公司此次购买的可转换股权单位存续期限为两年零七个月，年利率仅9%
相比阿布扎比投资局可自由选择转股，中投的可转换股权单位到期必须转换成股票
转换价格最低不低于参考价格，最高不超过参考价格的120%
参考价格由2007年12月17日开始的这一周确定
股权单位全部转换后，中投公司持有摩根士丹利公司的股份将不超过9.9%。
如果大摩股价未来大幅下跌,则中投的本次投资仍会亏损
虽然我看到说有关研究表明，摩根士丹利CDO风险暴露/净资产的比例只有18%，花旗为25%，受次贷影响程度低于花旗。
但是在所有风险暴露前，这个数据究竟有多少可信度呢
另外我简单查了一下
花旗第三季度资产减记和次贷相关损失65亿美元
第四季可能须要为资产减值80亿至110亿美元
花旗资产减记略大于摩根士丹利
可是花旗市值是摩根士丹利的三倍到四倍
如果从这些数据看，似乎花旗受到的影响反而应该小于摩根士丹利
中投这次的投资比第一次30亿美元投资黑石集团，现在亏50亿人民币显然进步了不少
但相比国际上成熟的投资部门还是稚嫩了很多
我觉得中投到现在为止的三次投资以后很可能都会证明是失败的
但愿我的感觉是错误的
2007年12月20日星期四
加息了！
2007年12月20日 benzhuzhu
加息了
看到这条消息，我很惊讶
按照中国现在的状况要加息是需要顶着巨大的国际压力的
美国降息，英国降息，加拿大降息，欧盟利率不变，日本利率不变
只有澳大利亚还保有升息预期
可澳大利亚是大宗商品出口国
现在全世界受益最大的就是澳大利亚和欧佩克了
中国现在加息，对汇率的压力非常大
这次加息27个基点之后，中国和美国基本没有息差了
加息对国内经济的打击也非常大
最近深圳、广州、上海的楼市都或明或暗出现了下跌
其他地方也多是有价无市
在这种情况下还下这种猛药
楼市很可能急剧降温，产生大量不良房贷，拖累银行
今年转按和加按已经占房地产贷款的10％
这些都是比较薄弱的，很可能最先出问题
从银行套出的现金大量重新流入股市和楼市
加息会促进资金面进一步收紧
不论股市楼市都是负面的
怀着这种心情我仔细研读了一下加息政策
感觉很特别，居然一下轻松了
这次的加息政策非常特别
活期存款利率居然还下降了9个基点
上浮最大的是三个月期定期存款利率，上涨45个基点
其次是半年，36个基点；一年，27个基点
五年期存款只上涨9个基点
贷款利率上升最大的是一年期贷款，只有18个基点
其他都只有9个基点，而五年期以上贷款利率没有变化
住房公积金贷款利率没有变化
住房贷款一般都是超过5年期的，所以相当于对购房者没有影响
对开发商而言，影响也不会很大
看来央行这次加息主要是希望在短期内将资金赶入银行，减少流动性
对股市的影响反而比较大，一些本来存活期准备打新股的，现在可能就会考虑存个短期了
我在创幻论坛上组织了一个投票
发现有近40%的人都会选择活期转存定期
这是一个股票论坛，应该是炒股票的人居多
炒股票的人很多都不在乎那一点点存款利息，所以投票的参考意义不是很完整
但是在这种情况下都有40%的人会选择转存
按照利率最低的三个月定期3.33%计算，与原来活期利率0.81%也有252个基点差
企业活期存款有9万亿，活期储蓄6万亿
如果真的有40%活期转定期，对严重依靠息差的银行而言，损失1500亿
当然一般企业需要流动资金，活期转定期欲望可能没有那么强烈
再考虑到没有转定期的活期存款利率下降9个基点，贷款利率上调18个基点
这么算银行大概损失在400亿左右
以中国银行业2007年上半年实现利润逾2600亿元计算，利润减少7.7%
这么分析下来，对外汇率压力很大，热钱涌入风险加大，对内除了对银行，这次加息可以说是心理作用大于实际作用
在刚刚上调1个存款准备金率，所有人都认为不会加息的情况下，央行加息了
给人们更多的是心理上一种从紧的预期
对我而言则是更加坚定了不会加息，现在是买入债券的最佳良机
中国人为何勤劳却不富有?
2007年12月20日 benzhuzhu
网友开贴讨论
我就附和了几句
首先网友提到当一国的制度机制不利于市场交易时，人们的相当一部分勤劳是为了对冲制度成本。这些国家的公民不仅必须更勤奋地工作，而且只能得到更低的收入。
对此我非常赞同，特举一例
我朋友发现汽车轮胎上橡胶起来一块
新买没多久的车，心疼死了
赶紧跑当初买车4S维修店询问
那边的人一看说，必须得换，不然很危险，会爆胎
换个胎少说500呀
朋友和那个人聊了20多分钟
就想套出来点什么可以不用换的方法
我在车里干等着
结果什么也没套出来
我看他很沮丧
晚上上网帮他查资料
查了大概2个钟头
我也顺便补了补轮胎知识
终于明白究竟有几种补胎方法
各种方法优劣
什么情况需要怎么补
什么情况必须换
感觉朋友的车胎应该没什么大问题
补一下20左右就可以搞定
大概是觉得我连车都不会开，应该什么都不懂的
朋友看了帖子还是将信将疑
又咨询了一圈朋友
终于相信不是个大问题
跑到一个普通修车店
又和人咨询半天
最后那个修车店的人随便拿胶水补平了事
说是真的没问题，不过见突出来一块朋友心里不舒服，就帮他粘上
钱都没有收他的
如果只是从花钱角度
是没损失什么
不过从机会成本角度，损失还是蛮大的
我看我朋友为这件事情至少烦心两天
这两天之内还劳烦了n多朋友
基本没干什么活儿
如果是个有诚信的地方
这是个多简单的事情啊
当然除了这个问题多多
比如我国人口素质还比较低
生产效率比较低
扯皮现象严重
财富大部分收归国有等等
不过我总相信制度是基础
我国的立法工作和制度建设还需要加强
特别是法律工作者和国家公务员的素质亟需提高
很多时候，我去一些政府部门办手续
发现对方对法律规则还没我清楚
一个很简单的问题，推来推去就是不给办，怕担责任呐
害我只好和他推心置腹的解释国家政策
真不知道我是拿这个工资的还是他
我主动去找他解决问题都是这个结果
更不能指望他能上门主动为人民服务了
钢材市场行情猜想
2007年12月20日 benzhuzhu
11月钢铁价格大涨是由成本推动加上突发事件导致的
（再补充一个辽宁省鞍山市海城西洋鼎洋矿业有限公司选矿厂尾矿库“11.25”溃坝事故）
见我博客中2007-12-8的帖子《钢材价格暴涨原因》或http://www.chcj.net/blog.php?tid=926454
但是市场对这么高的价格接受度并不好，最近成交量很差
前期大幅上涨的建筑钢材价格高位回落，其中北京、天津、石家庄等华北地区的降价幅度达到120元至150元／吨
虽然其他种类的钢材表现还不错
如中厚板表现基本稳定；冷热板卷价格西南、西北地区继续略有上涨，其余地区基本稳定；大中型材价格大幅上涨
但市场已经出现了成本推动钢价被动上涨、毛利下滑并终端用户抵触的状况
2008年铁矿石谈判开场
国内大多数钢厂、贸易商以及咨询机构都纷纷看涨明年铁矿石进口价格
最高的预计涨幅将达到50%，少的也有20%
全球第二大铁矿石巨头必和必拓已暂停了在公开市场回购100亿美元英国上市股票的计划
可能预示着将对第三大铁矿石巨头力拓发出收购要约
印度正步中国后尘进入到重工业化发展期，印度国内钢铁行业的迅猛发展催生对铁矿石的巨大需求，印度铁矿石出口速度放缓
印度现货矿自7月中下旬开始3个月涨幅近80%
种种迹象表明明年铁矿石价格谈判将更加艰难
也就是明年钢铁行业可能会进入冬天
不过同时我也有个小小的幻想
如果这次谈判持续比较长的时间
在谈判结束前，钢材市场出现比较大的回落
谈判可能会趋向有利于钢铁企业的情况
不过都是猜想，一切都要由时间检验
2007年12月18日星期二
2007年12月17日星期一
其实美国降息对中国影响很大
2007年12月17日 benzhuzhu
我分析美国不应该降息
有人觉得我多管闲事
可是通胀是美国输出的
不分析美国的经济，无法对国内通胀对症下葯
美国降息，不光是他本国通胀加剧
最近的原油、金属、农产品等大宗商品之所以又涨起来，涨这么厉害
和美元降息的关系是非常大的
而这些东西上涨，特别是农产品的上涨对我国通货膨胀的影响又是非常大的
猪肉涨价
一方面是突发事件，蓝耳病
更重要的是饲料价格大幅上涨
主要就是玉米由原来的0.7元/斤涨至目前的1.1元/斤，11月份就涨了二三毛钱。
鸡蛋涨价
开始确实是因为前几年的鸡贱伤农
但其实现在养鸡的人已经多起来了
怎么还是贵
这个主要就是鸡饲料价格大涨
美国是离我们挺远的
但他深深的影响到我们
由于美国是发达国家
食品占CPI比例比我们低
食品涨价对我们的影响远远大于对美国的影响
万科错了，现在在补救
2007年12月17日 benzhuzhu
万科的发展理念是短平快，讲究资金流动效率的，一种“零库存”商业模式
不大量储备土地，随买随开发，快速销售，快速回收资金，大大缩短开发周期。这种模式最直接的好处是快速获利、占用资金少、能规避单一项目开发周期长可能遭遇的政策风险。
但是万科已经偏离了他的发展策略
万科2006年末的土地储备为2050万平方米，至少可维持开发4年以上。今年以来万科在广州、东莞、福建等地拍卖中频频出手，持续拿地，在全国各地均屡创“地王”新高。7月12日，东莞市新万房地产开发有限公司(东莞万科下属的项目开发公司)竞得广东省东莞塘厦大坪村35万多平方米的土地，该地块也以15243元/平方米的楼面地价成为广东省今年的新“地王”！7月26日，经过，117轮争夺，南京江宁一幅面积约400亩的地块以17.85亿元的代价被万科控股子公司与另一家不知名地产公司联合收入囊中。同日，万科集团还在广州以8.8亿元的价格获取三幅“烂尾”地块。9月11日，万科又以2摘7亿得福州地王。屡屡出手，土地储备增长迅速，今年前10月新储备项目面积约620万平方米。
王石已经承认房地产已经出现拐点
那么在地价这么高的情况下拿这么多的地就是错误的决策
明知道错了，还把房子标高价位卖不出去一直挺着，资金回流不回来
就会被套住，如果遇到国家进一步的紧缩政策或房地产继续下跌，死的会非常难看
而现在降价卖出虽然少赚一点，但是还不至于亏钱
资金回笼回来才是更重要的
在感叹万科反映迅速的同时，有些担心其他囤地大王
这次房地产行业估计要进入冬季，整个行业大洗盘
但是很多地产商估计不足，还在观望等待
巴萨效应
巴拉萨—萨缪尔森效应(Balassa-Samuelson Hypothesis，BSH)
巴拉萨—萨缪尔森效应(Balassa-Samuelson Hypothesis，BSH)
2007年12月17日 百度百科
巴拉萨—萨缪尔森效应概述
巴拉萨—萨缪尔森效应（简称巴萨效应）是指在经济增长率越高的国家，工资实际增长率也越高，实际汇率的上升也越快的现象。当贸易产品部门（制造业）生产效率迅速提高时，该部门的工资增长率也会提高。国内无论哪个产业，工资水平都有平均化的趋势，所以尽管非贸易部门（服务业）生产效率提高并不大，但是其他行业工资也会以大致相同的比例上涨。这会引起非贸易产品对贸易产品的相对价格上升。我们假定贸易产品（按外汇计算）的价格水平是一定的话，这种相对价格的变化在固定汇率的条件下，会引起非贸易产品价格的上涨，进而引起总体物价水品（贸易产品与非贸易产品的加权平均）的上涨。如果为了稳定国内物价而采取浮动汇率的话，则会引起汇率的上升。无论哪种情况都会使实际汇率上升。
在思考汇率的中长期趋势时，本国货币与内外通货膨胀之差按比例折扣以后的（相对）购买力平价是一项可参考的指标。购买力平价成立，意味着实际汇率保持一定。但我们不能忽视下面两种力量的效果，它们使汇率偏离购买力平价，使实际汇率发生变动。一是巴萨效应，即越是增长率高的国家，实际工资的上涨率也就越高，受此影响，实际汇率的上涨率也就越高。另一个是贸易条件（出口产品对进口产品的相对价格）的变化。在其他条件保持一定的情况下，贸易条件的恶化意味着实际汇率的下跌。
巴萨效应在中国的反应
中国的情况违反了巴萨假说。尽管中国实现了高速增长，但是人民币汇率跌幅超过了国内通货膨胀的差距，实际汇率也大幅度下跌。这反映了中国在广大农村地区拥有太多的剩余劳动力，因此生产率的提高并未引起实际工资的上升。
进而，中国贸易条件的恶化也导致了人民币实际汇率的降低。这主要是因为中国现在放弃了计划经济下的重工业政策，转而更多生产劳动密集型产品，其结果导致国际市场上的劳动密集型产品的供给增大，同时，对技术和资本密集型的需求也在增加（用于弥补中国国内生产减少的部分）。这种供求关系的变化带来了劳动密集型产品对技术和资本密集型产品相对价格的下降，进而导致中国贸易条件的恶化。受此影响，人民币的实际汇率长期来一直在下跌。
2007年12月15日星期六
美国降息是错误的
2007年12月15日 benzhuzhu
对次贷危机的缓解没有多少帮助，而且进一步促进了通货膨胀
美国11月份消费价格创两年来最快增长纪录
www.cnfol.com 2007年12月15日 08:51 新华网
新华网华盛顿12月14日电(记者 刘洪)美国劳工部14日公布的报告显示，受能源价格大涨推动，美国消费价格11月份上升0．8％，为2005年9月以来最大涨幅，显示通胀风险正在加大。
报告显示，能源价格11月份上涨5．7％，远高于前一个月的1．4％。其中，汽油价格上涨了9．3％，为今年5月以来的最大涨幅。国际油价一度逼近每桶100美元大关，这成为推动能源和汽油价格上涨的最主要原因。
同时，受水果和蔬菜价格上涨带动，食品价格11月份也上涨了0．3％，涨幅与上月持平。此外，服装价格也上涨了0．8％，为1999年4月以来最大涨幅。
去除价格波动性较大的能源和食品这两大类商品之后，核心消费价格11月份上升0．3％，为今年1月以来最大涨幅。
报告还显示，今年年初以来，美国消费价格按年率计算上升4．3％，升幅大大超过去年全年的2．5％；核心消费价格上升2．3％，升幅低于去年全年的2．6％，但仍高于美联储认为可接受的通货膨胀范围1％至2％。
消费价格是衡量通胀水平的重要指标，核心消费价格尤其受到美联储关注。最新的数据则显示，美国通胀风险正在加大，并可能使美联储在降息问题上变得更加审慎。
美国次贷危机反思
2007年12月15日 benzhuzhu
美国的金融市场经过这么多年的发展，总是比我们要先进些的
他们这次出现次贷危机也是金融市场发展过程中问题的一次暴露
我们连这个阶段都还没有到
我们现在能做的只是尽量吸取他们的经验教训
希望能避免发生同样的问题，同时把好的经验用到我们这里来
次级债虽然出问题了
但是将贷款打包为债券的思路是非常好的，银行真正变成了货币流通的中间商
金融体系由线到面，网络化了
资金流动的效率更加高
非常值得学习和推广
但是新型的金融环境需要新型的监管体系来维护
现在就是监管没跟上
通过这次危机，美国可以很好的反省一下监管上的问题
像2001年的危机，各大公司纷纷财务造假
美国拆分了审计所和会计师楼
问题解决
这次估计要对评级机构进行大的规范改革
等到那个时候，美国的金融体系真的又上了一层楼了
美元贬值不能完全转嫁危机
2007年12月15日 benzhuzhu
美元贬值只能部分缓解，不能完全解除
现在的问题是信任危机，非常类似当年的亚洲金融危机，而且更加严重
大家不是没钱，而是不信任不肯放贷
人们的信用都毁了
亚洲金融危机的时候，人们还非常清楚是谁的信用出了问题
谁该防着，谁是可以信任的
可现在由于次级债的范围广泛，连谁的信用出问题了都说不清楚
而且都不知道要多长时间这些问题才能全部暴露出来
而想解决问题首先需要弄清楚问题
也就是要慢慢等问题全部暴露
美国是一个建立在信用制度上的国家
信用体系一旦出现问题，整个国家岌岌可危
而信用的恢复不是短期可以完成的
加上这次房地产出了问题，实体经济也出了问题
美国这次想恢复，路漫漫啊
2007年12月14日星期五
美元就是强盗吗？
2007年12月14日 benzhuzhu
最近看到很多议论说美元就是强盗
平心而论
美元贬值对我们中国老百姓来说是好事情
人民币值钱了，国际购买力增强了嘛
真正倒霉的是国家外汇储备
不断的缩水
这里就是问题
其实是我国金融体系的问题
世界上没有哪个国家像我们国家这样拥有这么多的美元外汇储备
为什么我们会有这么多呢
为了防止人民币升值，所以我们要买入美元
然后我们就有了更多的外汇储备
然后我们就更加要防止人民币升值，买入更多美元
……
我们国家开始持有外汇储备是为了保护国家安全
97年的亚洲金融危机留给大家的印像都很深刻
表面上，那些国家由于没有足够的外汇储备
所以当遇到资金外逃时
没有足够的美元来抵御
造成国内货币贬值，经济衰退
实际呢
这些国家的金融体系不完善
为了追求经济的高速增长大量借入外债
中短期贷款用在中长期项目上
后续资金不足
当经济发展再也不能保持那种高速增长时
房产泡沫破裂，企业过度发展导致破产
银行背负大量不良资产
外资纷纷跑路
现在都讲我国是外向型经济
人民币升值会对我国的出口产生巨大影响
所以人民币不能升值或只能缓慢小幅升值
但我了解到
对出口企业来说
现在的升值幅度根本就没有影响或影响很小
人民币升值并不是由最终出口企业一家负担的
比如服装业
棉花，织布，加工，中间有很多道环节
每个环节都会承担一点
所以到最后差别并不是很大
现在出口其实已经是鸡肋了
之前一直在讲产品链的U型
我们拿的就是U型底部那一点点的加工费用
现在很多企业都在走品牌战略、走高端路线或转向国内市场
人民币在2002年就应该随着欧元等对美元的升值开始升值
人民币早升值可以早点促进企业的升级发展
但是我们没有
在这方面，我们是保护过度了
所以现在才会有这么高的外汇储备
才会有美元就是强盗
修身以不护短为第一长进。人能不护短，则长进者至矣。
2007年12月11日星期二
产业周期扩张，债券需求减少
2007年12月11日 benzhuzhu
在看弗雷德里克·S·米什金（FredericS．Mishkin）著的《货币金融学》（第四版）第六章利率行为第二节均衡利率的变动111页讲到在产业周期扩张阶段，经济中生产出来的商品和劳务大量增加．国民收入随之增加。此时，因为商业企业有许多可获利投资机会．所以它们更愿意通过借款来融通资金。这样，在任一给定的债券价格和利率水平上，商业企业愿意发行更多的债券（即债券供给增加）。因此，在产业周期扩张阶段，债券供给曲线右移。
经济扩张也影响了对债券的需求。资产需求理论告诉我们．随着经济周期的扩张及财富的增加，债券需求也将增加。
前面那段关于债券供给增加的推论我非常赞成，但是我认为经济扩张时，债券的需求应该减少。在经济周期的扩张期，财富是会增加，但是预期回报也会增加，也就是未来利率上升。预期未来利率上升，将减少对债券的需求。下图是《货币金融学》（第七版）英文版上截的图。绘出了1951—2002年间三个月期美国国库券利率的变动情况并在图中标出经济衰退时期（阴影区域）。可见，利率在产业周期扩张阶段上升，在经济衰退时期下降。
那么财富增加和预期回报增加哪个对债券的需求影响更大呢。我认为是预期回报。如果未来利率上升，那么就意味着债券价格下跌，明明可以在未来以更便宜的价格买到的债券，理性的人都不会现在就买，这个与拥有多少财富无关。
另外，股市是国民经济的晴雨表。在经济周期的扩张期，人们必然看好股市并预期未来股票价格上涨，而债券的预期价格还要下跌，那么肯定是对股票的需求量上升，对债券的需求量减少。
根据以上两点分析，在产业周期扩张时，债券需求应该减少，债券需求曲线左移。如下图所示。
债券均衡价格下跌。由于债券价格与利率负相关，利率上升，也反过来印证了利率在产业周期扩张阶段上升。均衡债券的数量可能增加，也可能减少，具体要看供给曲线和需求曲线位移幅度的大小。
2007年12月8日星期六
钢材价格暴涨原因
2007年12月8日 benzhuzhu
受成本的上升速度快于钢材价格的上升速度的影响，钢铁企业三季度行业利润环比出现了下降。
然而11月底，在供求关系没有大的变化的情况下，首钢、唐钢等华北五大钢铁企业联合大幅提价，并带动全国钢材价格暴涨。一周内螺纹钢大涨300元，涨幅达7%，线材、热轧板材等也涨幅不小，整个11月，钢市呈现出2007年最强的月度上涨。
其实在国家降低甚至取消了部分钢材的出口退税之后，连续数月钢材出口数量减少
照理国内市场应该受回流资源冲击，价格大跌才对
而市场现实却恰恰相反,各地市场出现低库存高价格的现象
以上海市场为例,螺纹钢从两个月前的3800元/吨(16-25MM)左右暴涨到目前的4450元/吨
原因其实非常简单，下面是两条新闻
华北电网唐山姜家营变电站线路烧断对钢产影响
[我的钢铁] 2007-11-05 11:36:49
11月2日下午4时左右，华北电网中唐山姜家营变电站线路因故被烧，导致唐山地区各大生产企业陆续陷入停产或半停产状态中，目前事故正在抢修中，计划至本月18日将恢复正常。
据了解，因电力不足，各钢坯厂1000立方米以上高炉大多关停，信荣、建源等多个厂家目前使用1-2座小高炉维持生产，预计本月影响产量约三分一。还有部分钢厂如华瑞等利用自己的发电厂发电生产，产量影响不大。
带钢方面，受到影响比较严重。目前，唐山地区有炼钢能力的钢厂轧钢线基本关停。津西、建龙、港陆等钢厂的带钢轧线已全部停止生产，瑞丰、不锈钢等钢厂的部分轧线被停掉。本月带钢产量骤降。
华北电网停电事故追踪报道
[我的钢铁] 2007-11-21 10:14:19
20日下午唐山姜家营变电站再次出现故障，引发大面积限电。突发性停电时间为1-2个小时。目前各主流带钢厂均在限产中，据了解此次限电时间有可能会持续十天以上。
据了解，使用华北电网姜家营变电站线路的部分钢厂此次受停电事故受到影响较大，辐射面波及整个唐山。迁安区松汀、丰南区瑞丰、迁西区津西、遵化区港陆等厂目前生产情况受到影响较大，目前生产情况仍未完全恢复。
钢坯厂生产电用部分来自唐山电网，因此受到影响不大。受到影响的钢厂现已开始陆续生产，但由于电力不足，产量均不高。此次事故造成坯料再次提价现象，福丰今晨起150mm方坯对外报价上涨50元/吨，其它钢厂暂未调整。
最新消息：钢厂已得到最新停电通知，21日下午1点起将再次停电，持续时间暂未定。
河北唐山地区是我国钢坯的主要产区，停电导致钢坯供应不足刺激了整个钢铁产业的价格。
以螺纹钢为例：
螺纹钢由全流程钢厂和调坯轧材钢厂生产，其中自有高炉的全流程钢厂生产螺纹钢并不多，市场上的螺纹钢其实主要是由大部分调坯轧材的民营钢厂生产。近期各地钢坯价格涨幅均较大，在100元/吨以上。钢坯(20MNSI)目前已经到了4200元/吨左右，加上轧制成本和人工，一吨螺纹钢的加工费用大致在200-250元/吨左右，在钢坯涨价的顶托作用下，螺纹钢的价格上涨也是水到渠成的。
同理，由于钢坯价格继续走强也带动板材、带钢等钢材价格上调。
除了钢坯由于停电供应不足，近期铁矿石价格再度小幅上涨，也提升了钢坯生产企业的生产成本。如唐山钢厂铁精粉采购价已升至1400-1450元/吨，涨幅30-50元，而且在铁矿石价格已经创出历史新高之后，由于看涨心理，近期铁矿石谈判刚一开始，钢厂就着手开始抢购铁矿石，铁矿石的市场现货价格飞涨；另外，有消息说山西焦炭12月份将再向上调80元/吨。
由于近日原料价格继续上涨，成本压力迫使钢厂出厂价格频繁上调，从而带动市场价格继续跟涨。
虽然短期内钢材价格受生产成本推动还将维持一个上涨的态势，但是随着价格的逐步推高，下游用户一方面受调控影响，另一方面受自身成本控制的需要会减少钢材消费，个别地区甚至已经显现价格上涨的阻力。
楼市已经出现拐点，金属市场也开始下跌，相信受到这次意外事故刺激的钢材价格很快也会调头向下。
2007年12月6日星期四
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