油价高涨已经完全是由资金推动

2008年03月13日 benzhuzhu

看到有人说“今天金砖四国（中、印、巴西、俄罗斯）的崛起，20多亿人口追求幸福生活所带来的需求增长是惊人的。足以消化欧美经济衰退所释放出来的资源需求量。”可是我并不这么认为。

我在2008年01月07日的《世界经济衰退轨迹》中已经提到了中国和美国经济总量的对比，并指明了世界经济从消费角度衰退的过程。

在2008年01月22日的文章《小心中国经济放缓》中提到了中国经济即将陷入的衰退，今天又看到了一篇关于印度金融系统及经济衰退的文章（《美国化？印度也开始经历次贷危机》）。可以说从生产角度，也看到了衰退的痕迹。

金砖四国中，俄罗斯和巴西之所以繁荣，都得益于这轮油价的上涨，而中国和印度的繁荣则已经开始被这轮油价上涨销蚀。总体来说，想靠金砖四国撑起世界经济还是力不从心了一些。所以原油供需的分析主要还是在美国身上。

从2007年7月到2008年2月25日，美国石油战略储备大约增加1000万桶，而且还在增加。1000万桶，这是一个非常巨大的数字。多么巨大呢？举个例子。美国2005年8月底，“卡特里娜”飓风后，美国政府投放900万桶战略石油储备，国际能源署（IEA）宣布其下26个成员国每天向美国市场投放200万桶战略石油储备，为期30天。油价应声下跌。在这样巨大的灾难过后2个月内，油价不仅没有大涨反而跌了10多美元。

我在2007年11月2日的文章《美国商业原油库存下降原因揣测》中写到：
欧洲最大的石油公司荷兰皇家壳牌(Royal Dutch Shell)公布
按照当前供应成本(current cost of supply)计算，今年第三季度收益下降8%，至63.9亿美元
原因是炼厂利润率和销售量下滑
其警告称，创纪录的油价是由投机和政治紧张局势驱动的，而非供应短缺。
伊朗负责石油输出国组织(OPEC)事务的主管Javad Yarjani周三称
市场上原油供应充裕，油价存在“泡沫”是由地缘政治因素造成
摩根士丹利分析师上周一表示
虽然受库存低于预期、石油输出国组织(OPEC)产量配额限制、新的地缘紧张政治局势、亚洲强劲需求和美元疲弱等多重因素支持
原油价格有望突破100美元/桶
但当前油价涨势已超出基本面因素支撑的水平，很可能将大幅下滑

虽然我当时找到的理由错了（以为美国商业原油库存减少是由于日本库存增加，虽然也有这个可能，不过现在看可能不是主要原因），高油价持续的时间也远远超出了我当时的想象（虽然后面有所修正），但是我当时找到的这些例证都可以说明一些原油供需基本面的情况。最近几期美国能源部能源情报署发布的报告更是清晰表明了原油已出现供大于求的状况。油价高涨，地缘政治被摆到了一个很重要的位置。不过相比“卡特里娜”飓风这种灾难，这些地缘政治究竟能有多大的危害呢？

现在，油价高涨已经完全是由资金推动了。