加息——最后的利器
加息虽然可以打压中国经济，从经济基本面上算利空，但是由于加息力度不够，利差扩大，巴西等国对资金流入的管制等因素，热钱肯定会继续尽力涌入中国。央行趁加息的机会稍微回调了一下汇率，但是市场并不认可这个价位，人民币还将走高。
我现在觉得10月的CPI也不会低的。虽然政府是宣传秋季粮食丰收，但是丰收并不代表价格一定下跌，加息后的利率水平仍不足以抑制通胀。不知道政府在这次加息后，如果效果不明显，是不是会重复之前先放开汇率，观察经济动向，如果不足以再利率跟上的策略，让汇率和利率两个价格政策轮番上阵。
行政手段已经作用不大，到处都是漏洞，政府已经没有太多办法了，只能按照市场的规矩游戏。市场的手段其实也并不多，央行限制货币数量的手段已经快用到极致，只能祭出汇率及利率这两个压箱底的宝贝。前两天人民币升值的脚步突然加快，紧接着又加息了。不过利率政策用的并不是很爽快。我国一般利率变动都是以27个基点为单位，但这次一年期利率只提高了25个基点。存款利率的提高也远高于贷款利率的提高，而不是正常的对称加息，明显不原意打击借贷的热情。而人民币汇率则借着加息政策的出台深幅回调了。
我将房产税归为市场手段，并很早就认为房产税肯定会出台。现在看来房产税即使出台，刚开始也会比较松，然后再逐渐收紧。就像资源税的开征，刚开始要开征资源税的阻力很大，那么就从量征收，少收一点点。随着资源价格上涨，一方面老百姓对于这种通过国家资源获取暴利的不满舆论逐步泛滥，另一方面资源开采企业获利巨大，多出一点平息众怒也可以接受，改革压力逐渐变小，政府再慢慢将资源税由从量征收改为从价征收。现在新疆已经率先将原油、天然气的资源税由从量计征改为从价计征，估计很快就会全国推广。按照这样的规律，在短期内，房产税的震慑作用远大于实际作用。不过从现在流传的各种各样的消息来看，房产税一定会在房价较高的时候出台，以屯多套房及购买高价房的炒房客及各种大户为征税目标，对普通老百姓进行尽可能的减免。这样可以以打击高房价为理由，将民间阻力降到最低，甚至还能反过来获得大量民意支持。在房价下跌之后，再逐渐将征税范围扩大，减免范围缩小。
房产税和人民币升值都有打压经济的作用，但是都不如加息来的厉害。房产税有一定挤出效应，会将本来会被房地产行业吸纳的热钱赶到其他领域。汇率上升虽然可以打压出口，进而打压经济过热，但除非短期内人民币大幅升值，汇率上升对经济的打压总体来说见效还是比较慢的。另外人民币升值还会直接推高消费热情，促进热钱涌入。我国经济发展中生产过多，消费不足，增加消费可以以较高效率刺激经济发展。而热钱的逐利性质决定了热钱流到哪里，就会推动哪里经济进一步过热。
以我对政府政策的揣摩，人民币短期内大幅升值的概率非常低。前两天人民币的升值速度是比较快，但这明显是受到国际压力后的超常速度，并不能持续。这两天央行借着加息政策出台，马上让人民币汇率深幅回调就是个证明。
加息的主要作用是通过提高借贷成本有效抑制贷款扩大生产和透支消费，并因存款可以获得更高收益，提高推迟消费的吸引力，在全面打压实体经济的同时，降低货币流通速度进而降低货币流通总量。加息虽然也会招来热钱，但是并不如汇率升值对热钱的吸引力大。
现在看来，最终利器只剩下一个，那就是提高利率。而要让投机的钱安静下来，关键的关键还是贷款利率。
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