欧洲最近一次加息的启示

2008年07月15日 benzhuzhu

考虑到欧元区和中国的经济情况类似，甚至于比中国的情况还要稍好一点，我一直认为欧元区会一直保持利率不变，直到需要减息的时候。但是很意外，欧元区又加了一次息。

欧洲的经济韧性比较好，油价上涨对他的冲击比对中国、印度这种发展中国家要小，通货膨胀率也比这种国家低，由于生产力水平较高，欧元汇率上升对经济的影响也比中国小，更不存在中国这种大量热钱涌入，巨额外汇储备贬值的问题。但是欧洲的经济发展一向比较缓慢，由于太过优越的福利制度，欧洲的竞争力一直不如美国。现在美国经济衰退，汇率大跌，反而提高了美国相对欧洲的竞争力，进一步促进欧洲经济放缓。再加上欧洲国家普遍消费能力下降，部分国家楼市下跌，汇率上升，利率高企，这么多不利因素加在一起明显预示着欧元区的经济未来将向下滑落。在这个时候，欧洲央行还要加息，这不是火上浇油吗？

不过也好，他们加息必然会加速欧元区经济收紧、下滑，促进油价下跌，对我国对抗通货膨胀非常有利。想到这里，也就不再往下想了，只觉得欧洲没有美国那么精明，虽然保守一些，却是负责任的。

不过今天我又突然想到，其实欧洲只是加了25个基点而已，对经济的实际影响真的能差多少呢？可能会早一点控制住通胀，早一点开始衰退，但是并不是什么决定性因素。欧元区一直表示抗击通货膨胀是第一位的，会保持收紧的货币政策。这25个基点虽然本身的实际影响非常有限，但是通过这25个基点，欧洲再次明确的表明了自己的立场，强调自己是以控制通货膨胀为第一要务的。欧元区之后很可能不会再加息了。不过他已经摆出了一个很好的姿态，给民众树立了信心。这对降低通货膨胀预期，进一步实际降低通货膨胀有很好的效果。

反观我们，现在却在摇摆。通货膨胀还处于高位，注重经济发展的呼声已经此起彼伏。其实以现在的经济形式和国家政策，即使什么都不动，国家只要明确摆出抗击通胀的姿态，为百姓树立起信心，通胀自然就会逐渐衰退。最怕就是一边说抗击通货膨胀，一边说经济发展，在两个完全矛盾的方向之间摇摆。最后通胀也下不来，经济也上不去，滞胀在那里了。