浮躁和人事制度

2008年07月18日 benzhuzhu

呵呵，无聊时喜欢到网上搜自己的文章，一来看看自己的影响面，二来也看看别人对文章的评论，帮助反思。

我曾在5月时写过一篇文章《我们的大学生是不是太多了？》，后来作为评论贴到FT上被采纳为读者来信。

说点题外话。我把博客文章的正文作为评论加在FT的文章后面，很多都能当作读者来信发表。不过如果我在评论时在正文前面加上文章题目、作者名字和日期，那么这篇东西最好的结果一般都是作为评论放在读者评论栏里出现，有时则根本不会出现了。

今天再看这篇文章时，发现后面跟了这么一条评论：

2008-05-19 06:32:44 xztrading
博士找不到工作不奇怪,其实一点都不奇怪，中国的大学生就业其实也不难，难的是大学生毕业之后都想当官，做办公室，不能也不想吃苦，这点我很有发言权，我企业想招聘大学生，没有一个愿下基层，不是想当总经理助理，就是办公室主任，或其它部门负责人，就差一步没把我这个法人赶跑了，在中国大学生，博士生，研究生，，，找不到工作，不愿社会，其实是他们太浮躁，自己造成的。所以我的企业现在只招中专生和高中生。

说现在的学生浮躁，我也承认。认识一些人，很有潜力的。但是为了结婚买房子，只好放弃一些有技术含量，可以长期发展的工作，去做一些相对外围，技术含量不高，相对拼体力的工作了。短期收入大幅提高，可惜长期却看不到发展。不过感觉更多的是因为对自己的定位不清晰，所以在工作中感觉枯燥无味，希望通过换工作来改善环境，获得发展空间。不过可能太过茫然，花花世界，选择又太多，可能换了很多工作，人到中年不容易换了，才被迫安定下来。现在的环境和过去差很多。以前进一个单位就准备奉献一辈子了，现在只要不合适就可以走人。太大的桎梏变化起来往往容易走极端，需要时间沉淀。

但是浮躁和愿不愿意下基层，我觉得并不能完全相提并论。如果没有完善的人事制度，我也不愿意下基层的。并不是怕吃苦，而是怕下去以后再上不来。任人唯亲还是有点道理的。领导选拔人才，如果不是有完善制度，肯定是选他熟悉的人啊。我到基层干的再好，领导不知道，不熟悉。到了提拔的时候，即使我被列为候选人，很可能最终还是一个领导熟悉，可能没我那么能干，但是也还凑合的人上了。理论上，能脱颖而出的人应该是不担心的。不过现实生活中，人和人之间的差别并没有想像中那么大。这样，在很多时候，一些看起来并不是那么重要的“偶然”因素就占据了主要位置。所以在讲大学生浮躁的同时，也请反省下自己企业的用人制度吧。

文革，总理

2008年07月18日 benzhuzhu

文革对中国的文化教育破坏到什么程度？破坏到当时有外宾来中国，送给周恩来一套多卷本的《大百科全书》，周恩来要回赠，竟然找不到一本像样的中国辞书，只好回赠了那种两盒香烟大小的袖珍本《新华字典》。周恩来深以此事为羞耻──一个几千年文明的国家竟然落到这个地步。

节选自《宋美龄、尼克松和北京奥运》
英国《金融时报》中文网专栏作家丁学良

违背经济规律的政府所谓托市政策导致股市一路下跌

2008年07月18日 benzhuzhu

虽然我认为从去年10月开始股市将会大跌，从此进入熊市，但是这也不意味着股市就应该这么一路猛跌下来，中间连个像样点儿的反弹都没有。

如果是看过我博客的朋友就应该知道，我在今年4月中下旬时是认为可能存在一个比较大的反弹机会的。当时我已经感觉股市有筑底迹象，不过还不明显，需要进一步确认。突然国家就出政策了，大幅调低印花税率。这个时候资金都没有做好准备，调整好仓位。仓促上阵，结果不用说也可以想像。大盘打了强心针一样，突然就跳上去了，可是到底没后劲。机构们也知道后市乏力，赶紧出出手头的货。白白浪费一次机会，只好等下次了。

不过可惜，托市还没完。紧接着就是证监会找基金经理谈话，要求基金维护资本市场稳定。基金不出货，哪有钱入货，又怎么调仓换股呢？不准跌，怎么低位拿货，蓄势反弹呢？终于基金也撑不住了，短期的平稳之后就是股市暴跌。还好之后证监会似乎终于放手了，估计也是看烂泥一堆，扶不上墙了，只好放弃了。股市终于有机会喘口气，自我调整一下了。

其实股市已经跌到2700点，继续下跌的空间有限，已经进入了一个相对安全的区间。这时只要调整到位，反弹的可能性还是很大的。最近股市又进入了蓄势期，有筑底迹象。不过不是大资金的还不要着急，先看看形式。谁能那么肯定之后不会出什么特别状况呢？

衡量一个国家的“净资产收益率”

2008年07月18日 benzhuzhu

如果用一个国家和一个企业作比较，GDP的概念就好比营业收入。只要稍有财务常识的人都知道，衡量一个企业的好坏看的不是营业收入，而是这个企业的赚钱能力，也就是净资产收益率。而营业收入往往被放在后面进行评价。净资产收益率可以反映出一个企业的技术水平，管理能力，员工素质，市场发展，承担风险等各方面能力的综合水平。用这个指标衡量企业，可以超越企业规模、所属行业等因素，客观的反应出企业的实力水平。

我们现在的会计准则正在逐渐和国际接轨，但是各个国家的税收政策千差万别。这样即使会计准则完全接轨了，国内外的企业用净资产收益率来进行衡量也不完全公平。不过考虑到如果企业是可以自由流动的，资金是可以自由流动的，各个国家的税收政策、投资环境、人才素质等就是一个国家吸引企业的综合能力，这样考虑的话，虽然用净资产收益率来衡量企业好坏不是完全公平，也是相对公平了。

那么与企业的净资产收益率类比，一个国家实力的强弱是不是也应该有一个类似的指标来衡量呢？我国最近超过德国成为世界第三大经济体，但是如果按照人均来看的话，我们的世界排名还很落后。显然用人均GDP来衡量国力水平比GDP要好很多。但是人均GDP也是存在问题的。中东的产油国，人均GDP是很高，但是这是靠自然资源获得的，并不能真正说明这个国家的强大。沙特最近建了四个新城，招商引资。他也担心石油挖完了，国家靠什么发展。那么用人均GDP刨掉自然资源成本，刨掉环境成本之后呢？是不是还需要考虑社会成本，资金成本，人的成本呢？

到底应该用什么来衡量国家的“净资产收益率”呢？

后记：我一时很难想清楚这个问题，所以在天涯上即兴发表之后并没有整理贴到博客上。后来又想想，虽然我没有理清楚问题，但是这个问题确实很有意思，还是贴出来抛砖引玉一下吧。

博客推广

2008年07月15日 benzhuzhu

我一直不喜欢自我吹嘘，觉得酒香不怕巷子深，博客如果写的好自然会有人来看，慢慢就会聚积起人气。不过最近看曼昆的《经济学原理》，发现自己的观点很有问题。

我对自己的博客进行推广，其行为类似于打广告。我花了精力去推广，这种精力本身就是一种质量的信号。如果我的博客写的很烂，花那么多精力推广，我自己也会觉得不值得。所以如果我大力推广自己的博客了，本身至少表明我认为自己的博客不错，值得花这么大精神宣传。这种对自己的自信自然也会传递给我的读者，让他们对我有信心。这样又会逐渐树立一种品牌意识，将自己树立为一个品牌。为了保证自己的品牌，我的读者会相信我会更加努力，搞好我的博客，于是广告推广变成良性循环。

不过我的推广技巧可能还有很大问题，这个还需要慢慢琢磨了。

欧洲最近一次加息的启示

2008年07月15日 benzhuzhu

考虑到欧元区和中国的经济情况类似，甚至于比中国的情况还要稍好一点，我一直认为欧元区会一直保持利率不变，直到需要减息的时候。但是很意外，欧元区又加了一次息。

欧洲的经济韧性比较好，油价上涨对他的冲击比对中国、印度这种发展中国家要小，通货膨胀率也比这种国家低，由于生产力水平较高，欧元汇率上升对经济的影响也比中国小，更不存在中国这种大量热钱涌入，巨额外汇储备贬值的问题。但是欧洲的经济发展一向比较缓慢，由于太过优越的福利制度，欧洲的竞争力一直不如美国。现在美国经济衰退，汇率大跌，反而提高了美国相对欧洲的竞争力，进一步促进欧洲经济放缓。再加上欧洲国家普遍消费能力下降，部分国家楼市下跌，汇率上升，利率高企，这么多不利因素加在一起明显预示着欧元区的经济未来将向下滑落。在这个时候，欧洲央行还要加息，这不是火上浇油吗？

不过也好，他们加息必然会加速欧元区经济收紧、下滑，促进油价下跌，对我国对抗通货膨胀非常有利。想到这里，也就不再往下想了，只觉得欧洲没有美国那么精明，虽然保守一些，却是负责任的。

不过今天我又突然想到，其实欧洲只是加了25个基点而已，对经济的实际影响真的能差多少呢？可能会早一点控制住通胀，早一点开始衰退，但是并不是什么决定性因素。欧元区一直表示抗击通货膨胀是第一位的，会保持收紧的货币政策。这25个基点虽然本身的实际影响非常有限，但是通过这25个基点，欧洲再次明确的表明了自己的立场，强调自己是以控制通货膨胀为第一要务的。欧元区之后很可能不会再加息了。不过他已经摆出了一个很好的姿态，给民众树立了信心。这对降低通货膨胀预期，进一步实际降低通货膨胀有很好的效果。

反观我们，现在却在摇摆。通货膨胀还处于高位，注重经济发展的呼声已经此起彼伏。其实以现在的经济形式和国家政策，即使什么都不动，国家只要明确摆出抗击通胀的姿态，为百姓树立起信心，通胀自然就会逐渐衰退。最怕就是一边说抗击通货膨胀，一边说经济发展，在两个完全矛盾的方向之间摇摆。最后通胀也下不来，经济也上不去，滞胀在那里了。

通货膨胀

2008年07月10日 benzhuzhu

货币发行过量导致通货膨胀是肯定的。不过即使货币发行量合理，也可能出现周期性的通货膨胀和紧缩。

长期来看工资与生产率的提高是正相关的，比例也基本一致。不过在经济繁荣期会出现生产率提高略微低于工资增长速度的现象，并相应的在经济低迷期出现相反的现象。经济繁荣期，工资增长高于生产率提高的部分可以归于产品价格提高或其他生产要素价格降低。考虑到在经济繁荣期往往伴随通货膨胀，所以其他生产要素价格降低的假设并不合理，那么主要还是应该归于产品价格的提高。产品价格提高导致对工人的需求增加，进一步提高了工人工资。工人收入增加，但是产品产量由于生产率的增加没有工人工资增加快，所以出现供不应求，价格上升。这个过程会自我强化。而越往后雇佣的工人，生产率应该越低，一方面是工人本身素质、熟练程度等决定的，另一方面是边际产量递减效应。终于，产品价格提高因素占据了主导地位，平均生产率由于新工人分摊，甚至出现了下跌。同时由于产品价格提高因素占据了主导地位，生产率的提高已经跟不上甚至出现倒退了，工人工资上涨速度没有产品价格上涨速度快，普通人挣钱的速度跟不上产品价格上涨的速度。产品价格由于之前的自我强化过程涨的太高，需求不断降低，已经由供不应求达到供求平衡点，然后又变成供大于求了。上面整个过程表现为通货膨胀。

当供严重大于求，这个自我强化过程无法再继续下去时，产品价格出现下跌，对工人的需求降低，相反的过程开始自我强化。出现通货紧缩。

之前我不是很理解菲利普斯曲线中通货膨胀是由工资成本推动所引起的理论，认为通货膨胀是由于商品供不应求，普通人挣钱的速度跟不上产品价格上涨的速度。现在完整的分析下来发现其实并不矛盾，两方面结合，理论更加圆满，同时还解释了《价格管制与滞胀》一文中生产率变化出现转折对经济周期变化的标志含义。

杂谈

2008年07月09日 benzhuzhu

博客很久没更新了。感觉自己偷懒了，有点不好意思。但是再想想最近真的没什么好写的。股市楼市到了拐点，《价格管制与滞胀》一文已经就今后几年的一些发展动向都做了分析。虽然宏观政策我无法干预，不过文章对未来出什么政策可能会导致什么后果都点到了。

最近经济发展的呼声又高过通货膨胀，对未来的政策走向说没有担心，那是假的。我对朱镕基处理1994年那次通货膨胀的具体细节不是特别清楚，不过感觉还是很有效果的。感觉朱总理是一个懂经济的人，不过时势造英雄，他这种不懂权术的人能够上台也是因为当时经济状况已经非常危急了。现在虽然经济也有问题，但还没有到那种危急时刻，所以也看不到朱总理那样的铁腕人物出现。防患于未然是很容易讲的，不过改革总是在最危急的时刻成本才最低。相信到了那个时候，中国自然也会出沃尔克。作为平民百姓，我现在只能放宽心。

博客里去年12月和今年5月的文章比较多。分别是中国股市楼市拐点的确认期和美国进入衰退的确认期。可以说都是比较关键的时期。抓住了这些点，趋势形成只要跟着走就可以了。

美国次贷危机主要是杠杆问题，表外资产的保证金不足，其次是需要加强对评级机构的监管，保证独立，公正。

印度关闭期货市场并不能解决通货膨胀问题。我最近有个想法，认为如果存在期货市场，或许铁矿石价格上涨不会有现在这么严重。期货可以提高流动性，并反映对未来的预期。这种预期又可以帮助调节未来的供求状况。披露做空交易头寸我认为并不是什么好方法，如果真的想打击投机，增加期货保证金的方法应该更为有效。

流动性在金融领域可能是过剩了，不过在很多领域还是不足的。好比润滑剂，太多了，可能就失去控制，滑出去了，但是不足，又会导致摩擦力太大，损害零件。贫富差距过大是一个社会问题，但是穷人变成富人的通道存在足够的流动性，那么贫富差距大一点也可以接受。在陆铭的博客上看到这个奇妙的观点。这个道理在很多问题中都应该适用吧。