导致次贷危机的原因

导致次贷危机的原因

2008年12月11日  benzhuzhu

我在2008年10月05日《中国外汇制度的怪胎导致美国经济危机》一文中，关于次贷危机的根源做了一个解释，从贸易平衡及汇率角度对次贷危机最基本、最底层的问题所在进行了揭示。

不过虽然汇率管制导致的贸易不平衡是问题产生的根源，在这之上的制度中也存在着很多问题。比如金融系统经营者的奖励制度的短期效应导致的短期获利冲动，评级机构由于是从卖方收钱对产品进行评级导致评级结果出现偏差，美联储对待几次小型危机的货币政策过于宽松导致泡沫的积累，会计制度不合理及监管不严导致金融机构出现监管空白上的庞大表外资产，对投行的监管过于宽松导致投行出现很低的资本充足率，两房的政府隐性担保背景和实际的私有身份导致的获利冲动相矛盾等等。

有人可能会质疑金融衍生工具的复杂导致投资者购买坏资产。我倒觉得这个不能怪到衍生品头上。有句老话是“不熟不做”。既然金融衍生品太复杂，搞不懂，那“投资者”可以不买啊。相信您不买，也没人拿枪威胁您吧。那您为什么还要去买呢？这时就有人就往评级公司头上怪了。他给了高评级，所以我才买的，谁知道评级出了问题，原来是垃圾。确实，评级机构是有责任的。我在前文中也指出评级机构的评级机制不太合理。不过买东西的时候，连是什么都没搞清楚，完全凭着别人一个不知道能不能经得起考验的参考值，您就出手了，不能说您完全没错吧。所以我总结的最后也是最重要的一条还是人的投机心态。

暂时就想到了这么多，欢迎补充。